Se espera que la oferta y la demanda, ante precios de acero desparejados, experimenten una ronda de aumentos

Durante las vacaciones del Festival de Primavera, las materias primas internacionales, representadas por el petróleo crudo y el cobre de Londres, mostraron un sólido desempeño general, mientras que los datos nacionales de turismo y taquilla cinematográfica también mostraron un buen desempeño, lo que llevó al mercado a mantener expectativas optimistas sobre los precios spot del acero doméstico después de las vacaciones. El 18 de febrero, el mercado spot del acero abrió según lo previsto, pero los futuros de varilla corrugada y bobina laminada en caliente mostraron una tendencia de apertura alta y cierre baja en el primer día de negociación después de las vacaciones. Finalmente, los principales contratos de varilla corrugada y bobina laminada en caliente cerraron con una baja del 1,07% y el 0,88%, respectivamente, con amplitudes intradía superiores al 2%. El autor cree que las principales razones del inesperado debilitamiento de los futuros del acero después de las vacaciones pueden deberse a los dos puntos siguientes:

El impulso de recuperación del mercado de valores se ha debilitado

En retrospectiva, desde principios de año, tanto las varillas corrugadas como las acciones tipo A son dos tipos de activos que se han visto muy afectados por factores macroeconómicos. Las tendencias de precios de ambos reflejan una fuerte correlación, y las acciones tipo A ocupan claramente una posición dominante. Desde principios de año hasta principios de febrero, el Índice Compuesto de Shanghái continuó ajustándose, al igual que los futuros de varillas corrugadas, pero la magnitud fue mucho menor que la del mercado bursátil. Desde que el Índice Compuesto de Shanghái tocó fondo el 5 de febrero, el mercado de varillas corrugadas también se ha estabilizado y repuntado, con un repunte menor que el del mercado bursátil. Del 5 al 19 de febrero, el Índice Compuesto de Shanghái subió un total de 275 puntos y, tras un rápido repunte reciente, se ha acercado al fuerte nivel de presión de 60 días. La resistencia a seguir rompiendo posiciones a corto plazo ha aumentado. En este contexto, los futuros del acero continuaron debilitándose con el impulso de las acciones tipo A, y las órdenes cortas que se habían reducido y cerrado antes de las vacaciones se acumularon, provocando que el mercado pasara de alzas a caídas.

La oferta y la demanda se encuentran en una doble etapa de debilidad

Actualmente, el consumo de acero aún se encuentra en temporada baja, y con el impacto de las vacaciones del Festival de Primavera, la demanda de acero todavía está en su punto más bajo este año. Con base en la experiencia pasada, el inventario total de acero continuará acumulándose estacionalmente en las próximas 4-5 semanas. Aunque el inventario actual de bobinas laminadas en caliente y varillas corrugadas es relativamente bajo desde la perspectiva del calendario gregoriano, si se tiene en cuenta el factor del Festival de Primavera, es decir, desde la perspectiva del calendario lunar, el último inventario total de varillas corrugadas encuestado y contabilizado es de 10,5672 millones de toneladas, un aumento de casi el 9,93% en comparación con el mismo período del año pasado. La presión sobre el inventario de bobinas laminadas en caliente es ligeramente menor, con el último inventario total de 3,885 millones de toneladas, un aumento del 5,85% interanual. Antes de que la demanda se inicie realmente y el inventario se agote, el alto inventario de acero puede obstaculizar los aumentos de precios. A diferencia de años anteriores, el aumento de los precios del acero después del Festival de Primavera suele estar impulsado por expectativas macroeconómicas más que por factores fundamentales, y se espera que este año no sea una excepción.

Aunque los futuros del acero no tuvieron un buen comienzo en la primera jornada bursátil tras el feriado, el autor mantiene una actitud ligeramente optimista respecto a la tendencia de los precios del acero, especialmente de las varillas corrugadas, en la etapa posterior. A nivel macroeconómico, en el contexto actual de presión general sobre el crecimiento económico, el mercado tiene fuertes expectativas sobre la implementación de políticas macroeconómicas. A corto plazo, con fundamentos relativamente estables, se espera que las fuertes expectativas se conviertan en la lógica principal de las operaciones del mercado. Por el lado de la oferta y la demanda, la oferta y la demanda de acero se recuperarán gradualmente tras el feriado, y se debe prestar atención a la velocidad de recuperación de ambas, respectivamente. La diferencia entre ambas podría convertirse en el foco de la estrategia de largo plazo del mercado. Desde la perspectiva del calendario lunar, la producción semanal actual de varillas corrugadas es un 15,44 % inferior a la del mismo período del año anterior, y la producción semanal de bobinas laminadas en caliente es un 3,28 % superior a la del mismo período del año anterior. Según los cálculos, el margen de beneficio actual de las varillas corrugadas y las bobinas laminadas en caliente producidas por el proceso del director de la planta siderúrgica...